征信宝官网三泰控股已于6月15日与中证信用签订了《定向发行股份之认购协议》。公司拟使用自有资金2亿元向中证信用增资,认购2亿股,认购价格1元/股。中证信用本次拟增发不超过10亿股,公司占其增资完成后总股本4.65%。本次投资不构成关联交易。公司股票将于6月18日开市起复牌。
点评:
互联网金融服务领域重要一步、战略意义重大
1、征信企业的核心竞争力是大型数据库、产品设计和实现能力(详见: 我们在今年一月发布的深度《征信市场化开启蓝海、全面布局公司有望脱引而出》)。三泰控股的优势是能够把握大量C 端用户,数据量贡献可观, 能够有效扩充中证信用基础数据库,提升中证信用的整体征信水平。
2、未来三泰控股有望借助中证信用先进的统计分析、建模实现能力以及其他数据来源扩展社区综合服务的范围,实现公司在互联网金融服务领域的更进一步。逐步形成:社区综合服务捕捉基础数据,汇总其他方面数据后,由征信体系综合分析和处理,最后反馈于社区综合服务中。良好协同可期。
3、中证信用由多家证券公司、保险公司、互联网企业以及政府投资平台共同发起(如:广发证券、东方财富、前海金融控股等),其合作的意义非同一般。三泰控股的加入从侧面反映了其行业地位值得认可,同时也为公司更深入与金融机构和互联网公司的未来合作埋下伏笔。
4、本次增资中证信用,符合公司“虚拟银行合作建设与运营”的战略规划,其金融专业化服务水平有望得到提升。随着后续服务的具体落地, 公司的战略转型将更具形态,长期可持续发展值得看好。考虑摊薄影响, 预计15-17年EPS 分别为0.05元、0.23元和0.50元,维持“买入”评级 !
风险提示
新的战略合作盈利模式尚不清晰;速递易的收费进度有不确定性;盈利落地的压力会随着市值的增大而加大。
