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金融的核心，就是风险定价。
可惜，中国的征信体系一直没有建立起来。不知风险几何，又如何定价？
2013年才刚刚踏入历史正轨的征信行业，在互联网金融的倒逼下，正在变成风口行业，也因此成为各方夺利的草莽江湖。
部分征信和数据公司，直接从黑市上购买数据，甚至雇佣黑客去盗取数据，一家如此起家的公司，估值已达几十亿；一些急于变现的公司，各地招聘代理，推销征信报告，年流水上亿；而专门做这种备案交易的“中间人”已出现，并公开叫卖征信公司的备案。
这个敏感而核心的行业，正在经历它的野蛮时代。
1、数据黑产
黑客KK最近接的一单生意，是盗取“企查查”的数据。企查查是一家企业工商信息查询平台，其核心数据服务器放在云端。如果直接入侵云端，对抗的是整个云端的安全系统，难度有点高。
KK擅长出奇招，“能走后门，绝不走正门”。
他收拾好电脑，藏到企查查的楼下，利用小工具强行破解公司的WiFi。进入内网后，所有人的电脑，就如KK的掌中之物。他很快找到了登陆云端服务器的用户名和密码，将200万的公司缓存数据库拖出来。
▲ KK拖出的部分数据库截图
KK将数据出手，挣了几万元。
“这就是我的日常，隔几天干一单，挣几万到几十万不等”，KK最近两年的业务量，开始猛涨，月收入上百万。
KK认为，这和最近火了的征信风控行业有关。尽管在1988年，国内第一家专业信用评级机构就已成立，但因为那时政府数据还未提倡公开，行业只得龟速发展。
直到2013年，《征信业管理条例》发布，可算给民间征信机构画出了跑道——对于企业征信，采取备案制；对于个人征信，采取牌照制。目前，已有138家企业征信机构备案通过，而另外8家个人征信机构，正望眼欲穿，等待牌照下发，发令枪响。
中国的征信行业，至此才正式走上历史正轨。
在某种程度上，因为互联网金融的发展，也在倒逼征信行业尽快上道——试想，每家互联网金融公司，都得从无到有的搭建一套风控系统，成本何其高？
事实上，这个领域的玩家，远不止8家个人征信、138家企业征信。易观高级分析师李子川称，很多所谓大数据公司，其实也在做征信公司的事，“征信和数据公司的界限并不清晰”。也就是说，这个赛道上，涌入了三股势力：征信公司、大数据公司，以及各个金融公司的风控部门。
对于他们来说，第一步，就是获取数据。“得数据者得天下”，数据似乎拥有点石成金的魔力。对数据的极度渴求，让黑市无限繁华。目前，数据产业链分为两个部分，第一部分是黑客，他们负责盗取数据，是前方的入侵者。而后端，还有一个数据商，他们作为中介，对接客户和黑客。
周晓青就是如此的一个中间商。两年前，一个客户找到周晓青，要求购买车管所的数据。出价30多万，买400万条。周晓青通过手下的黑客军团，很快搞到了数据。除了车牌号码、所有人等基本信息外，连发动机号、车辆识别号、保险到期时间都有。
▲ 周晓青销售的车管所数据截图
此后，客户又多次光顾，合作购买工商、房产信息等。
“对方对我信任后，才透露自己是一家大数据公司”，周晓青称，当购买一些敏感数据时，“就让我从一家皮包公司走账”。周晓青断断续续和他们做生意，获利几十万。
他也开始关注这家数据公司的新闻，“有意思的是，这家以黑市数据起家的公司，目前已估值几十亿。”
这绝非个案。周晓青在两年时间内，接到大量的“订单”。大部分都是数据公司、征信公司，或者是某公司的风控部门。周晓青称，有几类数据最吃香：工商、身份信息、车辆、房产、电商交易、银行、运营商等。
这几乎是征信行业必备的底层数据。
一般有数据的政府部门和机构，下面都会有一两家代理商，可供需要数据的企业，申请接口。一旦有人通过接口调取过数据，就会在接口本地缓存下来。而这部分缓存数据，就是黑客重点进攻目标。目前黑市上交易的，大部分也是缓存数据库。
“第一，是因为代理商的安全意识不强，比较好盗取；第二，如果直接攻陷政府部门数据，有违法风险，没有必要”，周晓青称。
目前，专门靠盗取数据为生的黑客并不多，大概几千人。而另外一部分数据的外流，来自内鬼。
但数据的中间商却多达几万人，数据的每一次流转，价值上万到百万不等，周晓青简单计算过，“地下黑市，早已形成万亿级别市场”。
2、数据污染
地下黑市为何如此繁华？
如果按照正常途径获取数据，价格将极为高昂。比如，从车管所调取一个人的数据，价格是2到3元，而黑市只需要2毛；从银联调取数据，一个人是1到2元，黑市只需要1毛——价格差距10倍不止，也难怪大家趋之若鹜。
尽管从商业逻辑上，有某种必然性，但黑市泥潭深不可测。
“通常黑市数据真假难辨，大家都是掺杂卖”，周晓青甚至自己都干过这种事，他把一份只有100万的银行VIP客户的数据，填充了900万的假数据。
▲ 周晓青造假后的银行数据截图
银行将活期余额超过800万的用户，称为七星级用户；超过1000万的，称为八星级用户。“填充的，也是银行客户数据，只是级别很低，冒充高星级用户。但购买数据的公司，很难鉴别真伪”，周晓青称，一份黑市价值3万的数据，经过填充后，他卖了20万。
购买者一般事前会要求抽样检测，但数据一次销售，少则几万条，多则上亿，不可能完全鉴别真伪。
这个行业最大的隐患，其实来自“被污染的数据”。
周晓青除了接“盗数据”的活，也会接“放数据”的活。曾经一家保险公司，将一部分篡改后的数据放出，“故意将一些高净值用户，加入骗保的黑名单，将一些骗保的人，加入高净值用户名单，以搅乱市场上其他竞争对手的视线”。就像往数据流中不断注入污水，通过层层渗透，干净的数据也会被污染、发臭。
“我的任务，就是把这部分数据销售给其他保险公司，他们甚至愿意出比购买数据更高的价格推广污染数据”，商业战场上，人们似乎喜欢花更多的钱，去损人不利己。
黑市上交易的数据，完全没有进行过“脱敏”。
“你很难想象，根据现在的数据，我了解你的程度，可能超过你本人”，在黑产网络中，每一个人都被扒了底裤，毫无隐私可言。
就在两日前，《中华人民共和国网络安全法》通过，里面明确指出，任何个人和组织不得窃取或者以其他非法方式获取个人信息，不得非法出售或者非法向他人提供个人信息。这也意味着，地下黑产卖的各种数据，未经授权，没有资质，都不可碰。
3、征信模型
流窜在黑市中的数据流，鱼龙混杂、臭气熏天，在这个基础上建立的所谓的“大数据征信”或“风控模型”，又有几分可信度？基础不稳，何以建高楼？
除了数据不干净，数据的同质化，也是征信行业发展缓慢的掣肘。
目前，市面上有三个数据库比较有意思：一个是支付宝的芝麻信用分，来源于用户的淘宝交易记录和行为数据；一个是腾讯，来源社交数据；最后一个是前海征信，拥有平安集团的数据。
除此之外，大部分的征信机构手里的数据大体雷同。
“数据存在大量的噪音，需要进行数据清洗、挖掘，才可以使用”，易观高级分析师李子川称，数据并非点石成金，而是在一堆沙子中淘金。
“其实，现在大部分的征信公司，只是数据的集合地，并没有所谓模型”，某互联网金融公司负责人曾和很多征信公司合作，他觉得目前征信行业能提供的价值，极为有限。
互联网金融平台会给征信公司，提供一些借贷用户的信息，对方出一份《个人征信报告》。 报告中，除了一些正常信息外，还有几个维度，比如，是否是公司法人、诉讼信息、各大电商是否购物等。
“给我们就是一堆原始数据，并没有做任何衍生和关联性”，该负责人称，这对于风控起的作用有限。由于缺少征信模型，征信公司提供的服务只能算差强人意。但打磨一个好的征信模型，又极其艰难。
“模型的验证需要很长时间”，春晓资本高级投资经理张磊表示，“需要把它放到一个5到10年的产品周期中观察。”比如，房贷的周期是30年，车贷5年，没有跑完整个借贷周期，并不能判断这个模型的准确性。“验证只是第一步，还需要持续地对模型进行迭代优化。”
这是一个漫长过程，即使是周期比较短的消费金融，也需要重复验证、修正的阶段。
“这类服务节省了客户查询时间，有些进一步整理了各种数据的关联性，不能说没有意义”，李子川表示，“但是这只是初级阶段，目前征信机构普遍没有提供更复杂产品的能力。”
今年年初，央行征信中心对各个银行进行调研。反馈的意见之一便是，希望在征信报告外，能够提供更深度、增值的产品。
4、备案变现
张磊认为，目前民间征信面临三大问题：数据源不充分、处理技术不优秀、产品落地场景不清晰。
因为征信公司提供的价值有限，一些确实没有核心竞争力的公司，开始采取一些“有意思”的方式来变现。专做企业征信的绿盾征信，其模式就备受诟病。他们在全国招代理人，帮他们推销征信报告。绿盾征信员工小星透露，目前绿盾已在全国发展了800多位代理，分成方式是“二八”，代理商拿大头，可获得80%的佣金提成。
小星称，目前要成为他们的市级代理，需要给绿盾一次性缴费50万，县级代理，20万。而对县市级别代理人的唯一要求：在当地有点人脉。“企业资源、政府资源很重要，有企业资源，就可以直接销售，而政府资源，可以指定要这家的征信报告。这才值得合作”。
“一年就回本了”，小星表示，一般市级代理一年能卖出几十万的流水。如果按照800家代理，平均每个人缴纳30万代理费，绿盾征信已获利2亿元以上。而平均每个代理商销售20万的话，每年的流水也上亿元。
他们所谓的征信报告，主要是6个维度：工商、行业、金融借贷、媒体、企业运营、市场反馈。售价倒不贵，注册资本小于等于500万的，800元一次；大于500万的，1800元一次。
“但这个报告只针对单次，比如某次的企业合作、政府招投标等，一家企业一年可能需要几十份。”
然而这样的报告，到底有多少价值？小星透露，征信报告的6个维度，其实都可以从网上查询到，无非是政府公开信息的汇总。
某征信行业的负责人称，绿盾征信倒是做了一个“不错”的生意，相当于用政府授予的“备案”资质套利。一家被被处罚多年的制药企业，一度成为绿盾征信示范企业，不仅颁发优秀企业榜样牌匾，还成为绿盾官网的“信用楷模”。
这意味着，一些有“污点”的企业，将绿盾征信作为背书、洗白的途径。
《北京地区企业征信机构监管存在的问题及建议》也指出，个别征信机构夸大宣传，大量在异地发展代理业务，实质是“为了收取代理费，不惜损害相关主体权益”。实际上，政府部门也注意到这一趋势，今年初，央行要求各家征信机构如实上报自己线下代理情况，尤其是代理机构业务风险情况。
而另一种隐秘的变现方式是——卖备案资质。
目前，专门做这种备案交易的“中间人”已经出现，他们的服务范围包括，帮助企业申请备案，也能帮助购买已有备案资质的公司。报价是，北京地区征信牌照在100万以上，其他地区在80万左右。
手续费已到如此价位，备案的价格将何其高？目前，支付牌照市面的售价已高达6亿，征信备案和牌照，是否会重复第三方支付牌照的激情与疯狂？
今年，央行已放慢了企业征信备案的审批速度。这意味这，属于征信行业的野蛮时代，即将结束。
“它需要沉下心来，”李子川说，他并不希望这个行业走得太快。
作为金融中最核心的征信、风控行业，未来将成为行业的基础砖瓦，恐怕容不下一丝浮躁和怠慢。
以上是一本财经风控系列深度连载第一期，敬请关注第二期，关于风控模型的那些内幕故事…更多深度内容，欢迎关注微信公众号：一本财经，ID：yibencaijing
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